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百度第二季度营业利润倒退 o2o和爱|快乐美美向前冲周

作者:石家庄绿之洲商贸有限公司 来源:www.365tt315.com 未知发布时间:2015-08-01 08:05:44
百度第二季度营业利润倒退 O2O和爱奇艺拖后腿

凤凰科技讯7月28日消息,百度今日公布了截至2015年6月30日的第二季度财报,营收同比增长38%,达165.75亿(人民币,下同),其中移动营收占比50%,与第一季度持平。此外,百度还首次公布了电商化交易的数据,O2O服务的GMV达405亿,同比大增109%。

然而,营收的大幅增长下,百度第二季度的利润表现却没能维持同步增长。其营业利润甚至同比下降了2.5%,为34.7亿;净利润也仅同比增长了3.3%,为36.62亿。据彭博社报道,由于利润低于分析师预期,百度股价在盘后交易中一度大跌9.5%,报178.86美元。

营收增加,利润却减少的主要原因,就是中间的成本费用大涨,那么,百度都把钱花在了哪里?

百度第二季度的财报显示,其营业成本费用总额为131.06亿,同比增长了55.5%,增幅明显高于营收38%的增长,因此其第二季度的营业利润率为29.7%,而去年同期为38.4%。财报指出,O2O和其他业务(包括去哪儿、百度糯米、百度外卖、百度地图、百度钱包等)拖累营业利润率减少了25.3个百分点,爱奇艺则拖累减少?5.1个百分点。

在占营业成本费用近一半的营收成本中,流量获取成本占营收的12.7%,与2014年同期持平,较2015年第一季度减少了0.8个百分点;带宽成本占营收的5.4%,同比减少了0.4个百分点。不过,主要用于旗下爱奇艺的内容成本在营收中的占比却同比增加了2.1个百分点,至5.1%;从具体数字来看,百度第二季度的内容成本为8.4亿,为去年同期的两倍有余,增幅在营业成本的构成中为最大。

可以这样理解,百度花在流量获取和带宽上的成本相对减少了,但花在内容上的费用却大大增加。百度2014年的财报也可以佐证,在同比增长了64.6%的营收成本中,仅内容成本翻倍增长了125.4%,达19亿。而百度仅今年第二季度对内容的投资,就接近去年全年内容成本的一半。

同时,百度第二季度的SGA(销售、一般、及管理)费用也同比大增了81%至38.9亿,占营收的23.5%,在总营业成本费用中占比近三成。去年同期,SGA费用在营收中的占比仅为17.9%,在总营业成本费用中的占比为25.5%。百度在第二季度的财报中称,SGA费用的大幅增长主要归因于O2O业务增加了推广开支。

百度CFO李昕?在分析师电话会议中表示,由于对O2O业务的投入比较大,下半年的SGA费用会增长80-90%,2015年全年预计增长90-97%,远高于此前预期的50%。

今年6月底,百度CEO李彦宏在百度旗下的本地生活服务平台百度糯米的发布会上表示,将从账面上500亿的现金中拿出200亿来,在未来三年投入给百度糯米。

《福布斯》杂志站撰稿人Jay Somaney在百度发布第二季度财报前指出,除了在宏观上面临A股2015震荡和审查制度等挑战,百度自身也存在用于移动和在线视频流业务(主要指爱奇艺)以及百度糯米、百度外卖、百度钱包的投资大幅增长的问题。

Jay还表示,百度的管理层需要解决的问题是,投资者对于"越滚越大"的投资雪球会拖累营收增长引擎网络营销心存疑虑,也担心长此以往会影响到净利润的表现。

百度2010-2014年的财报显示,其网络营销业务贡献的营收占比由近乎100%微降至98.9%。今年第二季度,百度的网络营销服务贡献营收占比97.9%,今年第一季度,该数字为98.4%,去年同期,该数字为98.8%。其营业利润的增幅也从2011年的91.4%放缓到了2014年的14.4%,归属于百度股东的净利润增长,也从88.3%降到了25.4%。

不难看出,百度虽然在首次披露电商化业务(百度糯米、百度外卖、去哪儿)的GMV时体现出了不错的成绩(根据美团公布的营业数据,其上半年交易额为470亿,粗略比较的话,百度一个季度的GMV接近美团半年的表现),但其目前仍处于大笔投资"烧钱"的阶段,对投资者而言,的确容易产生对短期盈利的担忧。

美投行Piper Jaffray的高级分析师Gene Munster表示,长远来看,百度有很多不同的"故事"可以讲,对长期投资者而言是值得持有的一支股票。不过,如何更好地进行成本费用的控制是百度需要重点关注的一个方面,Piper认为,这对于今年第二季度的表现影响不会特别大,但却关乎资本市场之后对于百度发展的预期和看法。

因此,关于百度计划分拆业务,将投融资成本和业务发展成本转移的传闻不断出现,也不无由。消息称,百度计划宣布百度外卖与91桌面分拆的消息,并确认百度外卖在上周完成了2.5亿美元的融资。

李彦宏在电话会议中表示,在O2O业务发展的早期引入外部投资者的原因,一方面是此类业务所需投入巨大,需要借助外部力量帮助业务长远发展,另一方面也是因为百度希望建立推动公司整体发展的生态系统。



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